中新经纬7月21日电 (周奕航)21日凌晨，易方达基金管理有限公司(下称易方达基金)发布基金经理张坤在管的4只产品2025年二季报。与今年一季度相比龙坤投资，京东健康、顺丰控股新晋成为张坤在管基金的前十大重仓股。
张坤在季报中表示，二季度，他管理的基金仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。总体来看，持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期，低估值叠加可观的股东回报的保护，对长期投资者来说很有吸引力。
二季度调仓曝光
目前，张坤在管的4只基金分别是易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有和易方达亚洲精选。
随着二季报披露，张坤的调仓思路也浮出水面。整体来看，上述4只基金在二季度股票仓位基本稳定，调整了消费和科技等行业的持仓结构。
Wind数据显示，截至2025年二季度末，张坤在管产品前十大重仓依次为腾讯控股、五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒、阿里巴巴-W、京东健康、百胜中国、中国海洋石油、顺丰控股。
调仓方面，二季度，易方达蓝筹精选的前十大重仓股有所变动。在白酒个股的增减仓方面，张坤对五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒采取增持动作，上述个股在前十大重仓中分列第二至第五名，而连续重仓19个季度的洋河股份则退出了前十大重仓席位。
此外龙坤投资，张坤小幅增持了阿里巴巴-W。截至二季度末，阿里巴巴-W成为易方达蓝筹精选的第六大重仓股；京东健康和顺丰控股则取代洋河股份和美团-W成为该基金的前十大重仓股。
易方达优质企业三年持有与易方达蓝筹精选调仓思路比较一致，张坤在今年二季度增持了五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒，同时对招商银行、腾讯控股和洋河股份采取减持动作；京东健康则取代洋河股份，新晋成为易方达优质企业三年持有的前十大重仓股。
截至二季度末，易方达优质精选前十大重仓股分别是腾讯控股、五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒、阿里巴巴-W、携程集团、顺丰控股、华住集团和普拉达。与今年一季度末相比，华住集团进入前十大重仓股，洋河股份退出前十大重仓股。
关于易方达亚洲精选，张坤的调仓思路体现出地区配置的变化。二季度，该基金对中国香港市场的配置比例仍位居榜首，占基金资产净值比例为47.57%；此外，该基金对美国市场的投资比例从34.07%降至28.18%，对韩国市场的配置比例从12.43%升至16.03%。
具体到个股层面，二季度，SK Hynix Inc(韩国公司，海力士半导体)成为易方达亚洲精选的第一大重仓股，持仓比例从6.88%升至9.91%；携程集团和微软新晋成为该基金前十大重仓股，富途控股、普拉达则退出前十大重仓席位。
二季度净值增长率“三负一正”
业绩方面，张坤在管的4只基金二季度净值增长率“三负一正”。其中，易方达亚洲精选净值增长率为8.79%，易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有净值增长率分别为-7.15%、-7.07%、-5.64%。
Wind数据显示，截至2025年二季度末，张坤在管基金总规模为550.47亿元，与今年一季度末的608.22亿元相比，下降57.75亿元。其中，易方达蓝筹精选规模下降39.65亿元，易方达优质精选、易方达优质企业三年持有分别下降13.88亿元、4.66亿元，易方达亚洲精选规模增长0.44亿元。
在二季报中，张坤对基金的投资策略进行了分析。他在易方达蓝筹精选二季报中表示，个股方面，他仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
展望后市，张坤认为，总体来看，持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期，低估值叠加可观的股东回报的保护，对长期投资者来说很有吸引力。
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责任编辑：魏薇 李中元龙坤投资
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